2022-07-新能源汽车行业2022年中期投资策略：旺季行情开启，重视电池技术创新-国泰君安.pdf

0 2022中期策略研讨会 证券研究报告 旺季行情开启，重视电池技术创新 2022年6月22日 ——新能源汽车行业 2022年中期投资策略 行业评级：增持 姓名：庞钧文（分析师） 邮箱：pangjunwen@gtjas.com 电话：021-38674703 证书编号： S0880517120001 姓名：石岩（分析师） 邮箱：shiyan019020@gtjas.com 电话：0755-23976068 证书编号： S0880519080001 姓名：李子豪（分析师） 邮箱：lizihao@gtjas.com 电话：021-38038293 证书编号： S0880521030002 姓名：周淼顺（分析师） 邮箱：zhoumiaoshun@gtjas.com 电话：021-38038264 证书编号： S0880521040003 姓名：牟俊宇（分析师） 邮箱：moujunyu@gtjas.com 电话：0755-23976610 证书编号： S0880521080003 7%ÍÆE#3°É 1请参阅附注免责声明 国泰君安证券 2022中期策略研讨会投资要点（行业评级：增持） 01 全球汽车大变革，海内外共振迎接电动化未来 中国市场：消费崛起，多品牌共振带来渗透率快速提升 欧洲市场：碳排放标准趋严，“ Fit For 55”新政加速电动化进程 美国市场：碳排放 +积分政策趋严，拜登政策回暖利好新能源 02 03 04 中国产业链全球领先，整体竞争格局走向集中 全球锂电池市场主要集中在中日韩三国，中国市场凭借完善的中上游产业链布局、出色的制造和成本控制能力占据半壁江山。 展望2022年下半年行业趋势 电池环节：资源 -电池一体化布局优势明显，下半年盈利有望迎来反转 比亚迪及比亚迪产业链：比亚迪整车销量暴发性强，叠加电池外供其电池产业链有望充分受益 重视电池结构和材料创新： CTX的结构创新、钠离子电池的产业化应用、 46800圆柱电池的推广、中镍高电压三元材料的崛起 投资建议 推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪、德新交运、中科电气、和胜股份、贝特瑞、振华新材、厦钨新能、鼎胜新材等 标的，受益标的：欣旺达、珠海冠宇、鹏辉能源、天奈科技、祥鑫科技等标的。 风险提示：新能源汽车销量不及预期 7%ÍÆE#3°É 2 国泰君安证券 2022中期策略研讨会 目录 CONTENTS 全球汽车大变革，海内外共振迎接电动化未来01 中国电池产业链全球领先，整体竞争格局走向集中02 03 投资建议与风险提示04 旺季行情开启：重视电池 -资源一体化布局与技术创新 7%ÍÆE#3°É 3 3请参阅附注免责声明 国泰君安证券 2022中期策略研讨会 01 全球汽车大变革， 海内外共振迎接电动化未来 7%ÍÆE#3°É 4请参阅附注免责声明 国泰君安证券 2022中期策略研讨会 新能源汽