公用事业行业大国碳中和之电力现货市场专题1：现货市场推动价格发现，峰谷价差大促进储能发展-20220508-国信证券-21页.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告|2022年05月08日 超配大国碳中和之电力现货市场专题1 现货市场推动价格发现，峰谷价差大促进储能发展 核心观点 行业研究·行业专题 公用事业 超配·维持评级 证券分析师：黄秀杰 021-61761029 huangxiujie@guosen.com.cn S0980521060002 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《环保与公用事业周报（202204年第4期）-《关于进一步完善 煤炭市场价格形成机制的通知》5月1日正式执行，火电盈利弹 性凸显》——2022-05-04 《环保与公用事业周报（202204年第3期）-各省“十四五”海 风装机规划梳理，十四五期间将新增海风装机50GW以上》—— 2022-04-24 《环保与公用事业周报（202204年第2期）-用电淡季或迎火电 盈利拐点，推荐“火转绿”板块》——2022-04-18 《环保公用2022年4月投资策略-中国核电一季度大幅预增，储 能或迎大发展》——2022-04-11 《环保与公用事业周报（202204第1期）-国家能源局发布《2022 年能源工作指导意见》，为能源目标实现提供有力支撑》—— 2022-04-05 为什么要建立现货市场。随着，电力交易市场的不断推进，我们亟需剖析 现货市场对电力价值发现、新能源消纳、辅助服务市场建立的促进作用。 电力现货交易具有价格发现功能，更能实时反映市场供需和成本。2021年 下半年以来，煤价暴涨，但是中长期交易电价反应严重滞后，并不能反 映市场真实的供需情况和实际的发电成本，造成了火电大面积亏损，再 次陷入“越发越亏”的困境。电力现货交易更能实时反映市场供需和成 本，优化资源合理调配，解决现阶段由于价格不合理出现的各种问题。 现货交易可以促进新能源消纳。2021年全年全国风电利用率96.9%，同比 提升0.4个百分点；光伏发电利用率97.9%，与去年基本持平。虽然， 全年看弃风率仍有改善，但从逐月数据看，弃风弃光在个别月份有加重 迹象。随着新能源的快速发展，单靠“优先消纳”很难解决新能源弃风 弃光问题。现货交易可以引导用电侧据“风”据“光”生产，解决新能 源发电和用电曲线不匹配问题；可以引导辅助服务价值发现，促进辅助 服务发展，解决新能源发电间歇性和电网调度不匹配的问题；提升电网 信息化，优化电网调度，弥补新能源不稳定性的劣势。 电力现货交易市场峰谷价差打开了储能盈利空间。以山东现货市场的数据 为例，山东实时现货市场4月平均价差为932.15元每兆瓦时。其中最 高价差为1380元每兆瓦时，出现在4月19日；最低价差为439.93元 每兆瓦