2022-08-电力能源行业深度研究报告：电力储能应用场景广泛，抽水蓄能步入快速发展新阶段-英大证券.pdf

请务必阅读最后一页的免责条款 1 电力储能应用场景 广泛，抽水蓄能步入快速发展新阶段 核心观点 ❖ 在电力系统调节中，抽水蓄能具有更加广泛的应用场景， 其次是单循环燃气轮机 。 我国油气资源禀赋相对贫乏 ，燃气调峰电站发展不足 ，且燃气机组热电联产联合 循环居多 ，调节性能不高 ，目前调节性电源以煤电为主 。 ❖ 随着新能源发电占比的的提高，电力系统的 电力电量平衡模式 也在重构。新型电 力系统中，储能将成为至关重要的一环， 是新能源消纳以及电网安全保障必要保 障，在发电侧、电网侧、用电侧都会得到广泛的应用。 ❖ 抽水蓄能具有技术优、成本低、寿命长、容量大、效率高等优点。 保守测算， 在 初始投资成本 6元/W，年均循环次数 400次，储能循环效率 75%，储能系统寿命为 30年的假设下，抽水蓄能储能度电成本约为 0.31元/kWh，低于其他储能类型 。劣 势在于受限于地理位置和建设周期长 。 ❖ 两部制电价、中长期规划、投资主体放开 等体制机制 改革推进抽水蓄能发展。从 “十四五”开始，我国抽水蓄能将进入 快速发展 新阶段，预计“十四五”“十五五” 期间新增装机在 3051、5800万千瓦，在新增水电结构中的占比 将超过常规水电。 ❖ 抽水蓄能电站涉及上游设备、中游工程建设以及下游电站运营，在建设投资成本 中，机电设备和建筑工程合计超过 50%。在设备环节，测算 “十四五”“十五五” 电力设备市场规模接近 500亿元、900亿元，电机设备商 主要为哈尔滨电气、东方 电气、浙富控股、 湘能股份 等；在建筑工程环节，测算 “十四五”“十五五”抽 水蓄能工程建设市场规模接近 450亿元、870亿元，工程建设公司主要有 中国电建、 中国能建和粤水电 等，此外，中国安能、中国铁建等企业也参与部分地下工程建 设；在电站运营环节，主要为国家电网、南方电网等电力企业，运营主体分别为 国网新源、南网双调，此外，江苏国信、内蒙古电力、三峡集团、 豫能控股、浙 江新能、湖北能源、桂东电力 、皖能电力 、新天绿能等能源企业也在积极布局抽 水蓄能电站运营 。 电力能源深度研究报告 |2022.7.18 市场指数走势（最近 1 年） 行业评级： 强于大市 重点公司评级：无 风险因素 需求增速不达预期、政策变动风险、产 业链竞争格局恶化 研究员：刘杰 执业编号： S0990521100001 电话：0755-83007043 E-mail：liujie@ydzq.sgcc.com.cn 相关报告 ➢ 电力能源深度研究