2022-10-电新行业2022年中报业绩总结：盈利能力稳步提升，看好锂电风光储赛道-银河证券.pdf

创造财富 担当责任 股票代码： 601881.SH 06881.HK 中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 电新行业2022年中报业绩总结 周然团队 2022.09.08 盈利能力稳步提升，看好锂电风光储赛道 目录 创造财富 /担当责任 一电新行业 22H1&22Q2业绩回顾 三行业前景展望 五风险提示 二电新行业主要子板块业绩回顾 四投资建议 创造财富 /担当责任 一电新行业22H1&22Q2业绩回顾 创造财富 /担当责任 4 行业营收情况：增速环比略有放缓 •统计了电新行业 326家业绩情况 。22H1电新行业实现营业收入 14,312.59亿元，同比+37.8%，增 速降低5.0pct。其中锂电/太阳能/风电/输变电设备板块营收占比为 27.3%/24.6%/4.9%/15.7%。 •22Q2电新行业实现营业收入 7,915.01亿元，同比+34.9%，环比23.7%，行业保持高增态势 。 资料来源： wind，中国银河证券研究院 电新行业年度营收及同比增速 电新行业季度营收及同比增速 资料来源： wind，中国银河证券研究院 创造财富 /担当责任 5 行业利润情况：增速提升大于收入端 •22H1电新行业实现归母净利润 1,151.24元，同比+55.7%。22H1年共有282家公司盈利 （占比 86.5%），其中267家持续盈利 ，15家扭亏为盈； 44家亏损，其中17家由盈转亏 。 •22Q2电新行业归母净利润 668.25亿元，同比+74.2%，环比+38.4%。 资料来源： wind，中国银河证券研究院 电新行业年度归母净利润及同比增速 电新行业季度归母净利润及同比增速 资料来源： wind，中国银河证券研究院 创造财富 /担当责任 6 子版块22H1业绩情况：盈利能力分化明显 •22H1除风电、综合能源设备外的子板块营收均实现正增长 ，增速前三：锂电池 （+78.3%）/太 阳能（+76.3%）/配电设备 （+28.1%），营收3,901.75亿元/3,515.93亿元/418.35亿元。 •22H1所有子板块均实现盈利 。归母净利润增速前三名：综合能源设备 （+268.0%）/车用电机电 控（128.6%）/核电（+117.8%），利润20.37亿元/21.82亿元/53.76亿元。利润下滑最明显： 电机（-13.2%）/燃料电池 （-11.0%）/配电设备 （-10.3%）。 资料来源： wind，中国银河证券研究院 电新行业子版块半年度营收及同比增速 电新行业子版块半年度归母净利润及同比增速 资料来源： wind，中国银河证券研究院 创造财富 /担当责任 7 子版块22Q2业绩情况：利润增速大于收入增速 •22Q2锂电池板块贡献了主要增长 ，营收达2,149.42亿元，同比+77.2%；太阳能板块 /配电设备板 块营收2,034.46亿元/234.10亿元，同比+84.3%/+23.4