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储能行业专题报告
洞鉴储能： 便携式储能新风口，行业景气度依旧
2022年09月26日
便携式储能 2026年全球市场规模有望达到 882亿元。随着便携式储能设
备容量的增加，总体市场规模也会不断 增长，根据中国化学与物理电源行业协会
数据，预计 20-26年CAGR为57%，2026年全球市场规模有望达 882亿人民
币，中国市场总产值将超过 700亿元。从市场竞争格局来看，目前中小型企业居
多，集中度有望进一步提高。
天然气为欧洲电力市场的重要环节，欧盟或启动电价改革。 从欧洲能源发电
结构来看， 2021年天然气发电占比 26%，可再生能源占比 35%，由于可再生能
源发电的不稳定性，天然气发电为欧洲平衡电力市场的重要环节。目前欧盟使用
优先择序的电价机制，高昂的天然气价格带动电价持续上升，欧盟或将采取电力
体制改革，解决电价持续上涨的问题，缓解不断恶化的能源危机。
我们认为： 1）欧洲户储发展的核心为经济性，在居民电价 0.23欧元/kwh
的水平下，户储投资已经具备经济性； 当居民电价达到 0.33欧元/kwh以上时，
户储投资 IRR已经达到 15%以上，具备较高收益。 2）尽管欧洲储气率已经达到
80%以上，但随着入冬后供暖用能增加以及 “北溪-1”天然气管道的停供，欧洲冬
季仍有天然气不足的风险。 3）欧洲的优先择序电价机制，导致供应短缺的天然
气价格上涨带动电价持续走高，尽管欧盟或将采取电力机制改革，但从目前欧洲
居民签订的长期协议电价及 PPA电价来看，价格也难以回落至 20年之前水平，
欧洲户储经济性仍在。
国内储能招投标维持高景气。 新疆风光大基地配储比例、配储时长增加，项
目中电化学储能配比比 例为25%左右，时长为 4小时；风电项目配储全部为电
化学储能，配储比例几乎均在 20%以上，高者可达 30%，时长4小时，高比例
配储释放积极信号。招标方面，根据不完全统计，国内 8月储能电站招标规模约
为7785.6MWh；中标方面，根据储能与电力市场统计， 8月储能项目中标的总
规模2.1GW/4.3GWh。
投资建议： 储能是高成长性赛道，海内外需求共振。户储的核心在于产品，
重点推荐：【派能科技】、【鹏辉能源】、【德业股份】、【固德威】、【锦浪科技】等，
建议关注有边际变化的【科士达】、【祥鑫科技】等；推荐便携式储能供应 商【华
宝新能】、【博力威】。
风险提示： 下游需求不及预期；设备供给不及预期；
2022-10-储能洞鉴·9月刊：便携式储能新风口，行业景气度依旧-民生证券.pdf