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汽车行业
超配（维持） 汽车行业双周报（2025/12/5-2025/12/18）
工信部近日正式向两款车型发放L3级自动驾驶准入许可
2025年12月19日
分析师：刘梦麟
SAC执业证书编号：
S0340521070002
电话：0769-22110619
邮箱：
[email protected]
研究助理：吴镇杰
SAC执业证书编号：
S0340124020014
电话：0769-22117626
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申万汽车行业指数走势
资料来源：iFinD，东莞证券研究所
相关报告
投资要点：
申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年12月18日，申万汽车板块近两周
下跌0.17%，跑输沪深300指数0.31个百分点，在申万31个行业中排名第
13名；申万汽车板块从12月初至今下跌0.04%，跑输沪深300指数0.62个
百分点，在申万31个行业中排名第10名；申万汽车板块从2025年初至今
上涨17.49%，跑赢沪深300指数1.78个百分点，在申万31个行业中排名
第12名。
行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国11月汽车产量
为353.20万辆，同比增长2.8%，环比增长5.2%；汽车销量为342.9万辆，
同比增长3.4%，环比增长3.2%；汽车出口72.8万辆，同比增长48.6%，
环比增长9.3%。11月汽车经销商库存预警指数为55.60%，同比增长
3.80pct，环比增长3.00pct。
近两周部分行业新闻和企业新闻：（1）商务部：中欧双方正在就电动
汽车案开展磋商；（2）广州启动第二轮促进汽车消费活动补充活动资
金3亿元；（3）重庆：发展“AI+”智能网联新能源汽车加强智能驾驶、
智能座舱、车规级芯片等研发制造；（4）宇通客车回应L3进展：正在
持续跟进；（5）宁德时代与岚图签署十年深化合作协议涉及换电、一
体化底盘等领域；（6）鸿蒙智行开启L3级有条件自动驾驶内测。
投资建议：工信部近日正式向两款车型发放L3级自动驾驶准入许可。这
标志着我国自动驾驶行业正式从测试示范阶段迈入产品准入与商业化
运营的实质性落地阶段，法律责任主体由驾驶员向系统转移的序幕正式
拉开。政策靴子落地后L3准入不仅是发牌照，更意味着监管层在产品安
全、网络安全及事故定责等核心法规上已形成闭环。车企长期以来的合
规顾虑被消除，高阶智驾将从单纯的技术内卷转向有法可依的商业兑
现。权责转移倒逼供应链“安全冗余”，L3的核心红线是“系统负责”。
为规避长尾事故的巨额赔偿风险，车企对硬件的可靠性要求将
（可公开）汽车行业双周报（20251205-20251218）：工信部近日正式向两款车型发放L3级自动驾驶准入许可.pdf