招商银行：动力电池之电池管理系统篇-动力电池的软实力-掌握“数据”方执牛耳.pdf

[Table_Yemei0] 行业研究·深度报告 2022年09月29日 [Table_Title1] 动力电池之电池管理系统篇 —— 动力电池的 软实力，掌握“数据”方执牛耳 [Table_summary1] ■ 空间：BMS重要性日益凸显， 2025年市场规模超 160亿。电气化进程加速 ， BMS（电池管理系统）的重要性日益凸显，主要体现在： ①避免电池 超“临界区 域”工作，保障动力电池安全 。②保障电池在 “合理区域 ”工作，延长电池寿 命。③尽可能缩小电芯间的 “不一致”，提高电池系统的有效能量。受益于新能源 汽车高增长红利， BMS行业有望迎来高增长，预计 2025年市场规模将达 160亿。 ■ 功能：BMS是动力电池的 核心。BMS的功能包括 ：①感知，即电池物理参数 （电压、电流和温度 ）监测，是 BMS的基本功能。 ②决策，即电池状态（ SOx） 估计，是 BMS算法控制的核心。 ③执行，BMS主要的执行动作有：保障电池安 全、控制电池充放电、热管理和故障预警。 ■ 趋势：高精度，被动均衡，分布式，无线化 。磷酸铁锂电池占比提升，高精度 算法（卡尔曼滤波法和神经网络法）是未来发展方向；出于电路结构和成本考 虑，被动均衡仍是未来主流；随着新能源汽车不断向长续航、高电压和平台化方 面发展，分布式和无线化 BMS将是未来主流方向。 ■ 格局：电池厂和整车厂 将成为执牛耳者。BMS作为动力电池的“大脑”，产业 链各个环节的主体均有参与布局，总体来说主要有三类：即动力电池企业（企业 数量占比 46%）、整车企业（企业数量占比 21%）和第三方 BMS企业（企业数量 占比33%）。从资金、人员、客户、数据和研发等多种有形和无形资源的角度来考 量，专业的第三方 BMS企业虽然在软件研发上有一定优势，但在资金实力和客户 粘性方面有所不足，容易沦为整车厂或动力电池企业的代工厂，甚至被其兼并收 购。而动力电池企业和整车厂掌握“数据”这一核心竞争力，并在资金实力、研 发人员、交付能力和成本控制等方面更有优势，若能进一步补强软件算法方面的 短板，未来将有望占据市场主导地位。 ■ 风险提示 ：关注芯片供应短缺的风险、关键原材料价格波动的风险、新能源汽 车销量不及预期的风险和相关领域政策变化风险等。（本部分有删减，招商银行各 部如需报告原文，请参照文末方式联系研究院） [Table_Author1] 潘 伟 行业研究员 ：0755-89271035 ：panwei94@cmbchina.com 相关研究报告 《动力电池之电池材料篇 ——辩 趋势，谈供需，论格局》 2022.03.25 《碳中和碳