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储能报告系列之三： 储能助力温控企业开启重要增长极 —电气设备行业深度研究 国海证券研究所 李航(分析师) 邱迪(分析师) S0350521120006 S0350522010002 lih11@ghzq.com.cn qiud@ghzq.com.cn 评级：推荐 (维持) 证券研究报告 2022年04月25日 电气设备 股票报告网 7%ÍÆE#3°É 相对沪深 300表现 表现 1M 3M 12M 电气设备 -21.0% -25.4% 2.9% 沪深300 -5.7% -16.0% -21.1% 最近一年走势 相关报告 《——电气设备行业深度研究：储能报告系列之二： 我国电化学储 能收益机制及经济性测算（推荐） *电气设备 *李航，邱迪 》——2022-02-23 《——电气设备行业深度研究：储能报告系列之一： 从调峰、调频 角度看我国电化学储能需求空间（推荐） *电气设备 *李航，邱迪 》——2022- 01-21 2请务必阅读附注中免责条款部分 -0.2000 -0.1000 0.0000 0.1000 0.2000 0.3000 0.4000 0.5000 0.6000 0.7000 0.8000 电气设备 沪深300 股票报告网 7%?倍E#3?? 重点关注公司及盈利预测 3 资料来源： Wind ，国海证券研究所 请务必阅读附注中免责条款部分 重点公司代码 股票名称 2022-04-25 EPS PE 投资评级 股价 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 002837.SZ 英维克 23.01 0.56 0.70 0.97 31.04 32.79 23.69 未评级 300990.SZ 同飞股份 65.70 3.20 2.31 55.39 未评级 300499.SZ 高澜股份 7.99 0.29 0.23 0.49 35.26 68.65 16.32 未评级 002454.SZ 松芝股份 5.14 0.39 0.26 0.41 15.20 20.07 12.38 未评级 注：未评级公司盈利预测来自 wind一致预期 股票报告网 7%?倍E#3?? 核心观点 4请务必阅读附注中免责条款部分 温控是储能安全经济运行的重要保障 温控是保障储能运行在适宜温湿度环境 ，避免热失控和安全事故的关键； 温控关系到电池容量衰竭 、寿命衰减等重要性能指标 ，从而影响 储能系统 全生命周期经济性； 随着储能系统朝大容量 、高倍率发展 ，储能系统产热量将不断上升 ，温控需求有望持续提升 。 储能温控中液冷技术渗透率预计持续提升 储能温控技术以风冷 、液冷为主 ，热管、相变在研 ：强制风冷技术成熟 ，风道设计是要点；液冷具有更好散热性能 ， 流道定制化设计是难点；热管 、相变均处研究阶段 ，尚未用于电池储能系统 。 风冷现阶段市场渗透率高 ，液冷产品推广力度加大 ：受益于技术经济性更优 、可靠性更高以及初期阶段储能制冷功率 要求不高 ，当前风冷占据较高渗透率 。但宁德时代 、阳光电源 、比亚迪等主流企业纷纷开始加大