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证券研究报告
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机械设备
强于大市
强于大市
维持
2022年09月22日
（ 评级）
分析师 李鲁靖 SAC执业证书编号： S1110519050003
分析师 朱晔 SAC执业证书编号： S1110522080001
储能行业进入快速发展期，储能温控 +储能消防迎风而起
行业深度研究
摘要
2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
储能温控：
•温控行业下游应用场景众多，近年来伴随传统工业温控、储能温控、新能源车热管理、 IDC机房温控等下游市场稳步增长，带动温控行业需求保持
较快增长；技术路径上，未来我国温控设备存量或将继续以风冷为主，但液冷渗透率有望持续提升。
•目前，温控设备在新能源发电领域，主要应用于风力发电机组的变流器、发电机、光伏发电逆变器等新能源发电核心设备的冷却。其中风电机组的
热管理是风电机组长期稳定可靠运行的重要保障，目前风冷和液冷技术作为常用的热管理方法，在现有风电机组中得到了广泛应用；随着“双碳”
目标下风电装机规模持续扩张，为有效促进新能源电力消纳，需建设相应规模的储能电站来保证，热管理系统作为储能系统的重要组成部分，未来
有望受益于储能装机容量增长的过程，储能温控市场规模或将持续扩张。
•目前，大容量锂电池储能系统可采用的温控技术主要包括空冷、液冷、热管冷却、相变冷却四种，分别适用于产热率、环境温度不同的应用场景。
当下时点储能温控以风冷为主，我们预计中期液冷占比有望持续上升，主要系储能项目的发热量将不断提升，风冷的制冷效率可能无法满足部分项
目散热需求。
•根据GGII测算2022-2025年中国储能温控市场规模将从 46.6亿元增长至 164.6亿元，CAGR为52.3%，未来行业空间较为广阔。液冷作为中长期
技术方案，市场渗透率或将逐步提升， GGII预测2025年液冷市场占比将达到 45%左右。储能温控与精密空调、工业制冷设备等有相似的技术要求，
当前储能温控市场参与者主要由具备技术相似性的行业参与者跨行业切入，类比精密空调行业，基于高相似性及高可比性，我们认为中期来看储能
温控行业或呈现相似的演变路径 ——市场格局呈现“一超多强”，盈利能力相对较高及稳定。 建议关注：英维克、同飞股份、高澜股份。
储能消防：
•储能电站事故频发，储能安全催生储能消防需求，综合考虑储能系统预警端、灭火端的实际需求提升以及与电动汽车动力电池的差异对比，我们认
为在储能行业蓬勃发展的东风下，储能消防的需求或
2022-10-储能行业进入快速发展期，储能温控+储能消防迎风而起-天风证券.pdf