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2022.9.21
差异化竞争，奠定产业化广阔前景
——钙钛矿电池产业链深度报告 I
中泰机械首席分析师：冯胜
执业证书编号： S0740519050004
Email：fengsheng@r.qlzq.com.cn
｜证券研究报告｜
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•核心观点
钙钛矿电池发展迅猛，产业化潜力巨大
①钙钛矿电池是效率提升最快的光伏电池。自 2009年钙钛矿电池面世以来， 仅经过13 年发展，其效率就
从3.8%提升至25.7%，且理论极限效率（ 31%）高于晶硅电池（ 29.4%）。钙钛矿电池相对晶硅电池具有
耗材少、成本低、 产业链紧凑、总投资少的优点；钙钛矿电池相对于其他化合物薄膜电池具有原料易获取、
可迭代、 成本低的优点。
②钙钛矿电池可与多种类型电池叠层以进一步提升转换效率， 双结叠层电池的理论极限效率为 46%。
钙钛矿电池亮点突出，投产后可与晶硅差异化竞争
①钙钛矿电池具备轻薄、透光性强、短波长吸光能力强、弱光效应好、可在柔性基材上制备的优点。基
于这些特征，钙钛矿电池与晶硅电池存在差异化应用场景，其中 BIPV（光伏建筑一体化）和CIPV （车载光
伏）领域应用潜力最大。
②在BIPV领域，钙钛矿电池相对晶硅电池具有安装方便、透光、低光照环境发电能力强的优点。根据测
算，2025年钙钛矿电池在 BIPV领域的装机量可达 35GW，对应市场空间 1472亿元。在CIPV领域，钙钛矿电
池相对晶硅电池易于制备成匹配车身外形的曲面器件，且重量轻、透光性好，发展潜力巨大。根据测算，单
车配备4平米钙钛矿发电组件， 每天发电5 小时，即可拥有 20公里的续航增程。
钙钛矿电池产业化初期，设备商受益
目前钙钛矿电池中各功能膜层材料选型多样 ，各家钙钛矿电池生产商的工艺选型、 设备构成也存在差异 。
但总体上钙钛矿电池的制造离不开磁控溅射设备、 RPD、涂覆机、 蒸镀机、 激光设备等。 由于钙钛矿电池
生产商大多不具备制造设备的能力， 在产业化初期钙钛矿电池产能的增长将使钙钛矿电池设备商受益。仅考
虑钙钛矿电池在BIPV领域的应用， 2025年钙钛矿电池设备市场空间可达132亿元。
建议重点关注钙钛矿电池相关标的
①设备企业：捷佳伟创 、京山轻机 、杰普特、帝尔激光 、德龙激光 、西子洁能 （参股众能光电 10%，众
能光电为钙钛矿设备头部标的） ；
②材料企业：金晶科技（ TCO导电玻璃）
风险提示： 钙钛矿技术推进不及预期 、行业测算偏差风险 、相关标的业务进展不及预期、 相关标的业绩
不及预期、研报使用的信息存在更新不及时风险。
目录
一、
中泰证券：钙钛矿电池产业链深度报告I-差异化竞争-奠定产业化广阔前景.pdf