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半导体行业
超配（维持） 半导体行业双周报（2025/12/05-2025/12/18）
机构预计2026年存储价格有望持续上涨
2025年12月19日
刘梦麟
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陈伟光
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半导体行业（申万）指数走势
资料来源：东莞证券研究所，iFind
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投资要点：
半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年12月18日，申万半导体行业指
数近两周（2025/12/05-2025/12/18）累计下跌0.33%，跑输沪深300指数0.47
个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨40.55%，跑赢沪深300
指数24.85个百分点。
行业新闻与公司动态：（1）智谱开源“会操作手机的AI”AutoGLM；（2）
谷歌首款搭载Gemini的AI眼镜将于2026年推出；（3）江波龙：据市场预测
2026一季度LPDDR4X/5X涨幅或达30%—35%；（4）机构：预计2026年Q1服务
器DDR5涨幅超40%；（5）江波龙：据市场预测2026一季度LPDDR4X/5X涨幅
或达30%—35%；（6）博通第四财季净利润97.1亿美元，同比增长39%；（7）
OpenAI发布更先进模型GPT-5.2；（8）机构：内存芯片短缺将导致明年全
球智能手机出货量下滑2.1%；（9）车百会理事长张永伟：预计2026年新能
源汽车销量有望达2000万辆，国内渗透率57%；（10）西安奕材：2026年总
体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进际代DRAM存储芯片。
周报观点：据CFM闪存市场近日发布的2026年存储市场展望报告，预计26Q1
服务器eSSD和DDR5RDIMM仍存在较大供应缺口，预计DDR5RDIMM大幅上涨
40%以上，eSSD上涨20%—30%；嵌入式存储方面，2025年四季度嵌入式NAND
和DRAM合约价分别出现高达30%和45%以上的涨幅，预计一季度还将出现大
幅上涨，涨幅呈现逐季收敛，CFM预计2026年手机嵌入式DRAM平均成本将同
比2025年翻倍上涨，嵌入式NANDFlash平均成本将同比2025年上涨逾60%。
一方面，存储价格持续上行，表明AI带来的需求十分旺盛，存储产业链相
关企业有望受益价格上涨；另一方面，价格上涨也可能导致消费电子供应
链成本上升，影响智能手机、PC等终端出货量。此外，长江存储、长鑫存
储等企业积极推进产能扩充，有望拉动国产半导体设备、材料需求。
风险提示：贸易形势不
（可公开）半导体行业双周报（20251205-20251218）：机构预计2026年存储价格有望持续上涨.pdf