2023华金证券：充电桩深度报告-新能源汽车后市场补短板-充电桩建设加速.pdf

证券研究报告 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速 充电桩深度报告 电力设备及新能源行业/行业深度报告 评级：领先大市（维持） 2023年5月7日 分析师：张文臣 S0910523020004 顾华昊 S0910523020002 联系人：申文雯 S0910123030032 乔春绒 S0910121070027 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 核心观点 u全球充电设施建设有望加速。全球新能源汽车高速发展，充电和换电是两种重要的补能方式，目前来看，充电是众多车 企首选方案。截至2022年底，我国新能源汽车保有量1300万辆以上，充电桩保有量520万台以上，国内车桩比约为2.5：1， 根据工信部规划到2025年我国将实现车桩比2:1，2030年车桩比1:1，我国充电桩建设有望提速。从欧美等新能源汽车发 展较好的海外市场来看，过去几年车桩比不断变大，到2022年底，欧洲在15:1，美国在17：1，欧美地区的充电桩建设已 经严重滞后，亦有望提速。 u高压快充是重要发展发向。随着新能源汽车渗透率的不断提高，车企和消费者均希望提高充电的速度，因此，多家车企 推出高电压快充车型，充电设施也要预期匹配，因此，发展高压快充桩成为产业趋势。 u国内充电桩出海潜力大。国内充电桩价差较大，海外市场利润更高，不同区域产品的标准不同，因此获得目标市场地区 相关认证是前提。目前，中国桩企与海外市场的合作也是多层次展开的，包括桩、零部件，与车企和充电柱运营企业合 作等。 u投资建议：充电作为新能源汽车最重要的补能方式，要与新能源汽车发展速度相匹配，国内外充电桩的建设均有望加速， 高压快充是产业趋势，具备海外配套能力的企业具有更强的盈利能力。建议重点关注：特锐德、盛弘股份、英杰电气、 双杰电气、道通股份和通合科技等。 u风险提示：新能源汽车发展不及预期，国内外经济环境变化，以及其他不可抗因素等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 目录 01 02 04 03 05 06 充电桩基本概念和发展现状 高压快充是主要趋势 海外市场有更高的盈利潜力 充电市场的主要参与者 投资建议 风险提示 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4资料来源：优优绿能招股书、华金证券研究所 1.1 充电桩分为直流和交流两种模式 直流、交流充电桩比较 项目 直流充电 交流充电 充电方式 直接为动力电池提供直流电源 为车载充电机提供交流电源 功率等级 充电桩功率一般超过60KW 充电