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房地产及建材行业
房地产-标配（维持）
建材材料-标配（维持）
房地产及建材行业双周报（2025/10/17-2025/10/30）
地产销售仍低迷，建材“反内卷”带动企业盈利改善
2025年10月31日
分析师：何敏仪
SAC执业证书编号：
S0340513040001
电话：0769-22177163
邮箱：hmy@dgzq.com.cn
申万房地产行业指数走势
资料来源：iFind，东莞证券研究所
申万建筑材料行业指数走势
资料来源：iFind，东莞证券研究所
投资要点：
房地产周观点：国家统计局披露数据，2025年前三季度，全国商品房销
售面积累计同比下降5.5%；销售额累计同比下降7.9%，降幅较8月末分
别扩大0.8个百分点和0.6个百分点。2025年9月份，70个大中城市中，
各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续呈收窄态势。其中，
一线城市新房价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点；二线
城市新房价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。整体来看，房地
产销售及房价仍处于下跌磨底阶段。
10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划
的建议》正式发布，首次将房地产发展置于“加大保障和改善民生力度”
板块，全文明确“推动房地产高质量发展”，并作为民生领域重点任务。
其中提到，“完善商品房开发、融资、销售等基础制度”，“优化保障
性住房供给”，“因城施策增加改善性住房供给”，“建设安全、舒适、
绿色、智慧的高品质住宅”，“实施房屋品质提升工程、物业服务质量
提升行动”，“清理汽车、住房等消费不合理限制性措施”。未来行业
发展将从“高杠杆、高周转”转向“品质、服务、可持续”，并以城市
更新释放存量潜力。在行业大洗牌及出清背景下，更看好经营稳健的头
部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业，包括保利发展（600048）、
滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）等。
建材周观点：工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作
方案（2025—2026年）》，明确提出了未来两年建材行业的发展目标：
力争实现行业盈利水平稳步回升，到2026年绿色建材营业收入突破3000
亿元，并在绿色低碳转型与数字化建设方面取得显著进展。
水泥：中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增
长”高质量发展工作的意见》，积极推进水泥行业熟料生产线备案产能
与实际产能的统一工作。2025年1-9月，全国
（可公开）房地产及建材行业双周报（20251017-20251030）：地产销售仍低迷，建材“反内卷”带动企业盈利改善.pdf