2022-08-电力现货市场推动价格发现，抽水蓄能和独立储能迎发展良机-国信证券.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告|2022年07月03日 超配环保与公用事业2022年中期投资策略 电力现货市场推动价格发现，抽水蓄能和独立储能迎发展良机 核心观点 行业研究·行业专题 公用事业 超配·维持评级 证券分析师：黄秀杰 021-61761029 huangxiujie@guosen.com.cn S0980521060002 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《环保公用2022年6月第4期-《抽水蓄能产业发展报告2021》 发布，资源规模达16亿千瓦，已纳入规划8亿千瓦》—— 2022-06-27 《环保公用2022年6月第3期-5月份水电高增，风光利用小时 下降；水处理剂商布局锂电上游》——2022-06-20 《环保公用2022年6月第2期-丰水期关注水电板块，国家能源 局推进抽水蓄能开发建设》——2022-06-13 《环保公用2022年6月投资策略-高质量发展可再生能源，公平 竞争促储能迎良机》——2022-06-10 《《“十四五”可再生能源发展规划》政策点评-高质量发展可 再生能源，公平竞争促储能迎良机》——2022-06-02 电力现货交易具有价格发现功能，更能实时反映市场供需和成本，同时促进 新能源消纳。2021年下半年以来，煤价暴涨，但是中长期交易电价反应 严重滞后，造成了火电大面积亏损，再次陷入“越发越亏”的困境。电 力现货交易更能实时反映市场供需和成本，优化资源合理调配，解决现 阶段由于价格不合理出现的各种问题。随着新能源的快速发展，单靠“优 先消纳”很难解决新能源弃风弃光问题。现货交易可以引导用电侧据 “风”据“光”生产，解决新能源发电和用电曲线不匹配问题；可以引 导辅助服务价值发现，促进辅助服务发展，解决新能源发电间歇性和电 网调度不匹配的问题。 电力现货交易市场峰谷价差打开了储能盈利空间。以山东现货市场的数据 为例，山东实时现货市场4月平均价差为932.15元每兆瓦时。高价差 的现象为储能创造了更大收益空间，储能不仅可以通过调峰调频赚取辅 助服务费用，还可以进入电量市场，在负电价的时间段购电进行储能， 在高电价时间段放电以获得价差。 抽水蓄能、电化学储能等储能技术高速发展，另有多项储能路线正处于产业 示范阶段。随着储能盈利环境的不断改善，储能项目进入高速发展阶段。 目前主流的储能技术主要有抽水蓄能、电化学储能、压缩空气储能，此 外新出现的飞轮储能、重力储能方式也正处于商业化探索过程中。重点 关注各类新型储能项目的商业化效果。在辅助火电机组调峰场景下抽水 蓄能电站的总体经济效益仍然处于领先地位。