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锂电池产业链
超配（维持） 锂电池产业链双周报(2025/12/05-2025/12/18)
11月电池销量同比高增
2025年12月19日
分析师：黄秀瑜
SAC执业证书编号：
S0340512090001
电话：0769-22119455
邮箱：[email protected]
锂电池指数走势
资料来源：iFinD，东莞证券研究所
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投资要点：
行情回顾：截至2025年12月18日，锂电池指数近两周下跌2.86%，跑输沪
深300指数3.00个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌1.22%，跑输沪
深300指数1.80个百分点；锂电池指数年初至今上涨46.16%，跑赢沪深300
指数30.46个百分点。
锂电池产业链近两周价格变动：
锂盐：截至2025年12月18日，电池级碳酸锂均价9.88万元/吨，近两周上
涨4.99%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.22万元/吨，近两周价格持稳。
正极材料：磷酸铁锂报价3.91万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、
NCM811分别报价15.00万元/吨、14.85万元/吨、16.70万元/吨，近两周
分别上涨1.35%、1.37%、0.60%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低
端分别报价4.83万元/吨和2.05万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分
别报价0.96万元/吨和0.84万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷
酸锂报价18万元/吨，近两周价格持稳；磷酸铁锂电解液报价2.63万元/
吨，三元电解液报价3.06万元/吨，近两周分别上涨17.98%和13.54%。隔
膜：湿法隔膜均价0.79元/平方米，干法隔膜均价0.45元/平方米，近两
周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.31元/Wh，方形三
元电芯市场均价0.43元/Wh，近两周价格持稳。
周观点：新能源汽车市场处于年末冲量和购置税减免政策窗口期，11月
销量持续创新高，同时储能需求保持旺盛，锂电池整体需求维持景气，
锂电产业链12月预排产环比继续微增，行业景气度持续，产业链整体价
格稳中有升。即将进入明年一季度是新能源汽车销量的传统淡季，叠加
购置税政策变动影响，短期动力排产可能转淡，但储能需求旺盛或带来
淡季不淡，后续关注产业链的排产情况。对于明年锂电池需求展望保持
乐观，反内卷落实推进，产业链供需格局有望继续趋于改善。固态电池
产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密集
落地。固态电池发展将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增
量需求。建议持续关注产业链供需格局改
（可公开）锂电池产业链双周报（20251205-20251218）：11月电池销量同比高增.pdf