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[Table_Title] 产业研究月报
2021.12.23 ,
【双碳系列 二】储能:海外发力、用户侧比拼
[Table_Summary]
摘要:
我们在产业深度《碳中和约束下的龙头企业选择》中提到的“ 十年的产业投资机会 ”之
首即为“ 储能是解决电网消纳问题的必然选择 。铁锂电池路线的成本大幅下降(设备、
原料创新)、新能源车加速放量后动力电池的梯次利用于储能(回收、检测), BMS、EMS、
逆变器都有着巨大的创新机会 ”,本篇就先详细拆解一下储能产业链。
抽水储能仍占主导地位,电化学储能处于快速增长期。 根据CNESA统计,2020年底,
全球已投运储能项目累计装机规模 191.1GW,其中抽水储能的累计装机规模最大,为
172.5GW,同比增长 0.9%;电化学储能的累计装机规模紧随其后,为 14.2GW,同比增
长49%;在各类电化学储能技术中,锂离子电池的累计装机规模最大,为 13.1GW。从下
游需求来看,全球累计投运 和新增电化学储能项目中用户侧规模最大,占比 32.6%/43.8%;
2021-2023年,参考中国移动的招标公告, 通信领域是国内储能装机的主要贡献力量。
电池组成本是电化学储能系统的主要成本, 是未来产业链技术迭代和降成本的主要环
节。电化学储能系统主要由电池组、电池管理系统( BMS)、能量管理系统( EMS)、储
能逆变器( PCS)以及其他电气设备构成 。电池组成本占比最高 达67%,,其次为储能逆
变器10%,电池管理系统和能量管理系统分别占比 9%和2%。
储能逆变器和 锂电池赛道龙头是储能行业的主要竞争者 。储能逆变器代表企业包括阳光
电源、固德威、英威腾等,基于其在光伏逆变器行业的多年技术研发经验,形成较高壁
垒,布局储能行业;电池组代表企业包括比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、派能科技等,
基于其在电芯的多年深耕向储能市场发力。
龙头企业的储能业务自 2018年开始爆发 。宁德时代自 2018年开始设立单独的储能事业
部开始大力发展储能业务, 2020年储能电池销 568MWh,同比增长 47%;储能实现收入
19.43亿元,同比增长 219%,储能板块 毛利率水平 35%左右。阳光电源 2020年储能业务
规模达到 11.69亿,毛利率 22%,同公司光伏逆变器的盈利能力相仿。
龙头竞争: 海外发力、用户侧比拼。比亚迪于2019年户用储能在欧洲市占率排名第二
储能:海外发力、用户侧比拼-211223.pdf