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能源变革，储能同行
电力设备及新能源 行业储能行业专题报告一 ｜2022.1.11
中信证券研究部
核心观点
华鹏伟
首席电力设备与新
能源分析师
S1010521010007
袁健聪
首席新能源汽车
分析师
S1010517080005
林劼
电力设备与新能源
分析师
S1010519040001
华夏
电力设备与新能源
分析师
S1010520070003
张志强
电力设备与新能源
分析师
S1010521120001
新能源大规模接入正在推动整个电力系统从“源 -网-荷”到“源 -网-荷-储”的
变化，预计储能将成为新型电力系统的第四大基本要素。储能目前主要集中在
抽水蓄能和锂离子电池储能两种形式，随着电力系统的改革和电价体系的完善，
储能在各个领域经济性逐渐凸显，商业模式逐步完善，预计将迎来快速发展期。
▍能源变革 进程加速， 推动储能行业发展 。碳中和的目标实现需要风电、光伏等
新能源的大规模建设，新能源发电有效运营需要新型电力系统的支持，新型电力
系统正在经历从“源 -网-荷”到“源 -网-荷-储”的变化，在能源变革时代储能有
望成为新型电力系统的第四大基本要素。储能行业的发展也受到多种因素的推
动，其中包 括大规模可再生能源的接入并网；储能成本尤其是电池成本的不断下
降；电力体制改革，包括电价机制的不断完善和辅助服务市场的兴起；储能支持
政策持续推动，中央和地方政府出台多项政策支持储能行业的持续发展。能源变
革时代，储能行业有望迎来黄金发展期。
▍储能形式多样 ，抽水蓄能和电化学储能发展领先 。目前的储能技术方案主要可
以分为物理机械储能、电化学储能、电磁储能和光热储能 ，其中物理储能和化学
储能装机量占绝对比重，物理储能最具代表性的是抽水蓄能，化学储能最优代表
性的是锂离子电池储能。 截至2021年底，在全球储能累积装机中，抽水蓄能装
机依然占据主力位置，占比 超过90%，主要得益于抽水蓄能较低的成本和满足
长时储能的需求；而近些年来，锂离子电池储能系统在新增储能装机中占主要地
位，主要得益于逐渐下降的成本和其灵活的调节能力。
▍应用场景丰富 ，储能发展空间广阔 。按应用场景 ，我们可以将储能划 分为发电
侧（可再生能源并网、减少弃光弃风）、电网侧（电力调峰、调频）、用户侧（自
发自用、峰谷价差套利） 、辅助服务（ 5G基站备用 、IDC）等多种用途。 根据
适配电力系统 各个环节的需求，相应 储能的应用类型和放电需求 亦各有不同
储能行业：能源变革，储能同行.pdf