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快年底了，也得给文盲们发点福利。特别是三中全会即将召开。
外界对改革前景好象期望很大。各种牛鬼蛇神都开始出来指点江山。
比如房价要涨要跌，股市如何如何，改革什么的如何如何。众说纷纭
如此等等。
鉴于众文盲大都看不透前景，说难听一点，即使三中全会开了，
相关政策出来了 ——估计很多人还会一片迷茫，什么政策可能实施，
什么政策只是美丽的口号 ——政府光说不练的事还少了了吗？看不
清是高度不够，是脉络不清晰。正好兄弟最近有点闲空，可以帮大家
理理思绪。
年底贺岁强贴《经济的逻辑》正式开讲。兄弟保证，这个或许可
以比《你所不知道的冰冷经济真相》精彩一点点。
首先请听课的文盲们拿出你的钱包 ——从中任意抽出一张钞票
——呵，不是要交给我，而是请你凝视 5秒钟，然后回答一个问题：
人民币发行靠什么支撑信用？把人民币搞清楚了，对中国经济才有个
基本的脉络。今天第一课也就是经济逻辑的第一个链条就讲人民币。
2012年，中国 M2也就是广义货币发行量突破 100万亿，成为世
界上发行量最大的货币。而当年的 GDP不过51.7万亿。货币发行量
/GDP接近2——也就是我们创造 1元的财富就发行了 2元的钞票。
而同期CPI（通货膨胀指数）不到 3%。为什么？看过《你所不知道的
冰冷经济真相》也许会拿出货币蓄水池的理论来解释这个现象。这个
只是硬币的一面，而硬币的另一面就是：人民币发行靠什么支撑信用？
如果把这个问题再发散一点，还可以延伸一系列的问题：人民币的基
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础是什么？为什么人民币能成为世界上发行量最大的货币而其他货
币（比如美元、欧元）不行？人民币还有多大的潜力？更尖锐一点：
人民币在什么情况下才会崩溃？
简单回顾一下货币的历史。货币也称为一般等价物。在很长一段
时间里，扮 演货币角色的是贵重金属。后来发行成本更低、使用更方
便的纸币替代了金属货币，不过纸币发行一般都要以贵重金属作为信
用储备，一直到 20世纪中期，全世界货币发行的基础都是金本位或
者银本位。
20世纪中后期，情况发生了变化。 70年代美元与黄金脱钩，接
着全世界大多数国家货币纷纷与贵重金属脱钩 ——黄金、白银逐渐退
出在货币发行中举足轻重的舞台，成为普通的商品。
为什么全世界货币都逐渐与贵重金属脱钩？原因无非有 2种，第
一，所谓的贵重金属除了装饰性作用外，在现代工业体系中作用并不
大——也就是其本身的价值很有 限；其二，也是最关键的，黄金、白
银地球上储量不高，
14-经济的逻辑-flp713.pdf