1
中国会跟随美联储加息吗？
【事件】美联储货币如期加息 25个基点，将联邦基金目标利率
区间上修至 2%-2.25%。利率决议发布后， 10年美债收益率下行约 5bp，
美元指数上涨 0.05%至94.1791，美股收跌，黄金走低。
【观点】
本次加息符合预期， 2018年加息4次预期不变
从议息会议声明的措辞来看，本次最大的修改在于删除了“货币
政策的立场仍然宽松，从而支持强劲的劳动力市场环境，以及通胀持
续回归2%”，表述略显鸽派，但会后鲍威尔发言称这不意味着利率预
期路径将有变化。
但本次公布的经济预期更为乐观。 2018、2019年实际GDP预期
从6月的2.8%、2.4%分别上修至 3.1%、2.5%，而2021年的预测为
1.8%，意味着美联储对短期较为有信心，但对于长期经济增速不甚乐
观，长期的加息顶点可能已经出现。
美联储加息是预料之中的，反映了美国经济各项指标向好，也是
美国为延长经济上行期主动采取的措施，因为经济周而复始，有向上
必有向下，美国这一轮经济繁荣期已经较长。货币政策的任务是尽可
能延长上行期，为此，当经济过热时，就该“泼点冷水”。此外，现
在上调利率、美联储缩表就是为未来 经济下行期来临时，进行反向操
作（下调利率或央行再次阔表）留出余地。
美国加息，会对其他国家的货币形成压力，对于不少风雨飘渺中
的货币更是雪上加霜。
2
短期内对人民币汇率也会有一定压力，但压力不会太大，因为我
国经济总体稳定，我们也有一系列的汇率和资本流动的管制措施，何
况中美利差尚在。我相信，我国不会跟随美联储加息，这不适合我国
目前国内经济形势，我国当前需要降低实体经济的融资成本，解决企
业融资难融资贵的问题，促进经济平稳增长。
中国接下来会不会跟随加息呢？可能性不大，因为基准利率的重
要性已经弱化，利率市场化已经使得中国的商业银行提前加息，那就
是基准利率上浮。
作者:金乐福日期 :2018-09-27
我国物价也不高，房价上涨势头也得到了遏制，我国目前经济的
核心矛盾是平稳健康发展、促进内需和产业的升级换代，这些都决定
了我国目前不是加息的好时机。
1楼
作者:金乐福日期 :2018-09-27
目前A股调整已基本到位，估值也处于合理水平，沪伦通即将开
通，A股正式纳入 MSCI指数，将吸引更多的国际资本增持国内股票，
因此，预计对 A股影响有限。
36楼
作者:金乐福 日期:2018-09-29
@秘密三啦 2018-09-29
为啥反对加息？
让老
54-中国会跟随美联储加息吗？.pdf